آمار جدید خرداد ماه، تصویر تورم را در پایان بهار شفافتر کرد. شتاب تورم ماهانه نسبت به اردیبهشت اندکی کاهش یافته است. با این حال سطح عمومی قیمتها همچنان با سرعتی نگرانکننده صعود میکند. ثبت تورم ماهانه ۵.۹ درصد و نرخ تورم نقطهبهنقطه ۸۸.۶ درصد، یک روند صعودی مستمر را نشان میدهد. این وضعیت انتظارات تورمی را در بازارهای مختلف به شدت تحت فشار قرار داده است.
تحلیل جزئیات نشان میدهد که کالاهای بیدوام (Non-durable goods) موتور اصلی این افزایش قیمتها هستند. بخش خوراکیها و آشامیدنیها تورم ماهانه ۸.۷ درصدی را ثبت کردهاند. در مقابل، تورم بخش خدمات تنها ۴ درصد بوده است. این شکاف قیمتی، چسبندگی دستمزدها و قراردادهای بلندمدت را در بخش خدمات نشان میدهد. بخشهای خدماتی هنوز با موج جدید تورم کالاها همگام نشدهاند. این امر پتانسیل جهش تورمی را در بخش خدمات برای ماههای آتی حفظ میکند.
بیشتر بخوانید: شتاب سرمایهگذاری در زنجیره الفینها و عبور بازار جهانی پروپیلن از مدل سنتی در صنعت پتروشیمی
در این ساختار اقتصادی، ابزارهای سنتی دیگر ارزش پول را حفظ نمیکنند. نرخ تورم نقطهبهنقطه فرسنگها با بازدهی بازارهای بدهی فاصله دارد. به همین دلیل، سرمایهگذاران نقدینگی را در سپردههای بانکی رسوب نمیدهند. آنها سرمایهها را به سمت داراییهای نقدشونده و صنایع ریالی بورس تهران گسیل داشتهاند. شرکتهای تولیدکننده کالاهای زودمصرف (FMCG) توانایی بالایی در تعدیل سریع نرخ فروش دارند. این بنگاهها هزینههای تورمی را فوراً به مصرفکننده نهایی منتقل میکنند. این گروه از سهام اکنون به عنوان سپری در برابر کاهش ارزش پول عمل میکنند.
پیامدهای نرخ بهره واقعی منفی و تثبیت فنر قیمتی در بازارها
بر اساس گزارش واحد تحلیل دیدهبان انرژی و حقوق بانکی، واقعیت تلخ این آمار تثبیت نرخ بهره واقعی منفی است. سرمایهگذار با نرخهای بهره اسمی ۴۰ تا ۵۰ درصدی نیز بازدهی واقعی منفی ۳۰ تا ۴۰ درصد را تجربه میکند. این وضعیت عملاً نگهداری پول نقد را جریمه و سفتهبازی را تشویق میکند. تا زمان مهار انتظارات یا اصلاح نرخها، بازارها با یک فنر تورمی مواجه خواهند بود. معاملهگران هر اصلاح قیمتی را تنها توقفی کوتاه برای جهش بعدی تلقی میکنند. در این اتمسفر، مدیریت ریسک در قراردادهای بانکی و حقوقی، بیش از هر زمان دیگری به پیوستهای تورمی نیاز دارد.
اخبار مرتبط: شگرد مسکو برای خنثیسازی تحریمها و نقش پالایشگاه وادینار هند در زنجیره تأمین سوخت روسیه
تغییرات کلان اقتصادی، بهای تمامشده فرآوردهها و تراز مالی هلدینگهای بزرگ سرمایهگذاری را در صنعت پتروشیمی نیز تحت تاثیر قرار میدهد.
